中国備蓄穀物管理集団公司（シノグレイン）は今週、来年3月と4月に納品される約50万トンの米国産大豆を購入しました。興味深いのは、中国が自国の穀物備蓄のために、価格の安いブラジル産大豆よりも高い米国産大豆の購入を望んでいることです。
米国国営国際放送の美國之音の記事より。
来年1月20日のドナルド・トランプ次期米大統領就任式では、新たな報復関税が米国産大豆の価値を弱めることを懸念し、業界は米国の対中大豆販売と貿易の行方を注視しています。
中国は世界最大の大豆の買い手であり、米国とブラジルの農家にとって主要な市場となっています。中国の大豆輸入のほとんどは、この2カ国から供給されています。
大豆先物価格は今週、貿易摩擦、米国産大豆在庫の高止まり、ブラジル産大豆の記録的な収穫が間近に迫っていることから、過去4年間で最低水準まで下落しました。
シノグレインによる米国産大豆購入に詳しい2人の米国人トレーダーがロイターに語ったところによると、シノグレインが今週50万トンの米国産大豆を購入するのに先立ち、先週約75万トンの注文をしており、来年1月から3月の間に納品される予定だとのことです。
「シノグレインは中国の国営穀物トレーダーで戦略的備蓄管理者であり、このような注文は比較的少量であろう。 同社は通常、一度に数百万トンを購入する。」と米国人トレーダーは述べています。
米国人トレーダーによると、国家穀物備蓄のために購入する際、シノグレインはブラジル産大豆よりも劣化しにくい米国産大豆を好むとのことです。
市場アナリストによれば、同社が来年3月から4月の納品時期に豊富に供給される安価なブラジル産大豆ではなく、より高価格の米国産大豆を購入している理由もそこにあるといいます。
トレーダーによると、シノグレインが購入した米国産大豆の1ブッシェルあたりのFOB（船渡し）価格は、シカゴ商品取引所の3月先物価格より約90セント高く、5月先物価格より約80セント高く、同時期のブラジル産大豆のFOB価格より約80セントから1ドル高くなっています。
中国の農産物輸入が全体的に鈍化し、中国最大の大豆供給国であるブラジルが記録的な大豆の収穫を目前に控えている中での購入です。
中国の農産物輸入が全体的に減速し、中国最大の大豆サプライヤーであるブラジルが記録的な量の大豆を収穫しようとしている時に、この購入は行われました。
中国の輸入が減速している主な理由は、大豆を飼料や食用油に加工する際の利幅が小さいことに加え、トランプ大統領の関税脅威が米中間の緊張を煽っていることです。
米国の輸出業者は中国向け大豆の出荷を強化しており、ブラジルの新大豆が来年初めに市場に出回る前に、そしてトランプ大統領の就任前に取引を成立させようとしています。
トレーダーによると、トランプ大統領が関税を課した後、中国が米国産大豆に報復関税を課せば、民間輸入業者の輸入コストは上昇するが、国営輸入業者は関税を免除される可能性が高いといいます。
米国農務省のデータによると、中国による最新の米国産大豆の購入量と来年夏までの納品量は前年比で約6％減少しているが、中国の大豆総輸入量はわずか2.6％の減少にとどまると予想されています。
トレーダーは、中国の最近の購入は、次期米国執行部の通商強硬派へ差し出すオリーブの枝かもしれないと考えていますが、市場アナリストは、中国の購入は政治的に親善を示す効果を持つほど十分な規模ではないため、状況はむしろ中国の戦略的備蓄を補充するための試みであると見ています。
シカゴを拠点とするアグリリソースのダン・バッセ社長は、「中国が政治的な親善のために行っているのであれば、購入量は数十トンではなく、数百万トンになるはずだ」と述べています。
バッセ社長は、中国による今回の購入は、米中台関係が注目されていた2023年11月のアジア太平洋経済協力会議（APEC）首脳会議の1週間前に中国が約300万トンの米国産大豆を購入するなど、政治的ジェスチャーと見られる他の取引に比べればはるかに小規模だと指摘しています。
バッセ社長によれば、中国が米国産大豆を高値で購入したことは、穀物備蓄の補充に過ぎず、短期的な購入に過ぎない可能性も示唆しています。
中国の国家穀物備蓄の正確な量は非常に機密扱いされているが、備蓄は通常、国内の搾油生産者に定期的に競売にかけられており、備蓄を補充するために新たな穀物が別途購入されます。
バッセ社長は、「南米産大豆が米国産大豆より1ブッシェル当たり1ドルも安いのに、そのような購入を維持するのは難しい」と述べています。
一方、中国大豆業界のある幹部は、価格重視の民間搾油業者とは異なり、シノグレインは大豆の品質を重視していると語っています。
同幹部は「ブラジル産大豆は貯蔵すると劣化しやすいため、備蓄プログラムへの組み入れが検討されたことは一度もない」と述べ、「貿易戦争への懸念が動機となっているかどうかは、購入量でしかわからない」と付け加えました。
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日本の穀物輸入を見てみると、コメは年間消費量約700万トンのほぼ全てが国内生産で賄われている一方で、小麦635万トン、大豆335万トン、トウモロコシ1,600万トンの合計2,570万トンの需要量のうち、そのほとんどの約2,430万トンが輸入です。
https://www.mri.co.jp/knowledge/column/20230302.html
輸入依存の最大のリスクは、供給の不安定性です。輸入先国の天候不順や地政学的リスク（戦争、貿易摩擦など）によって、価格高騰や供給途絶が発生する可能性があります。例えば、2022年に発生したロシア・ウクライナ戦争では、穀物市場が大きく動揺しました。日本のように国内生産が限られている場合、こうした事態で国民の食料確保が危ぶまれます。
農地の有効活用や技術革新によって、小麦や大豆の国内生産を増加させる取り組みが必要です。これには、農業従事者の育成やスマート農業の推進も含まれます。また、一国への依存を避け、輸入先の多様化を図ることで供給リスクを分散させることが重要です。
さらに、長期的な視点で国内生産の強化を進めるとともに、輸入依存のリスク管理を行うことが喫緊の課題です。政策と産業界、そして消費者の連携が不可欠です。
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参考記事
<美國之音>路透：关税威胁迫近之际 中国国有进口商采购美国大豆
